Bir stablecoin, bir para biriminin kılığına girmiş bir vaattir. Bir dolar — veya bir euro — karşılığında işlem gören bir tokendır; ancak bu, piyasanın böyle karar vermesinden değil, birinin veya bir şeyin onu sürekli olarak orada tutmak için çalışmasından kaynaklanır. Bir stablecoin'i anlamak, bu işi kimin yaptığını ve durdukları gün ne olacağını anlamak demektir.
Bu fikir, manşetlere çıkan varlıkların yanında sıkıcı gelebilir, ancak kripto dünyasının en önemli ve temel taşıyıcı icadıdır. Stablecoin'ler, çoğu ticaretin nasıl fiyatlandırıldığını, değerin kararlar arasında nasıl sabit kaldığını ve paranın bir bankanın iznini almadan hafta sonu nasıl sınırları aştığını gösterir. Ayrıca, bu sektördeki herhangi bir terimden daha fazla retorik iş yapan "istikrarlı" kelimesinin kullanıldığı yerdir.
Sabit değer, tokenın bir özelliği değildir. Bu, birinin sunduğu bir hizmettir ve hizmetler geri çekilebilir.
Kelimenin gerçekte ne anlama geldiği
Bir stablecoin, kripto dışındaki bir şeye — neredeyse her zaman ABD dolarına — karşı sabit bir değer tutmak üzere tasarlanmış bir kripto tokendır. Diğer tüm tokenlar gibi bir blok zincirinde hareket eder: aynı cüzdanlar, aynı adresler, aynı ağlar, aynı geri döndürülemezlik. Farklı olan, fiyatı birde tutmayı amaçlayan alttaki mekanizmadır.
Bu ayrım önemlidir, çünkü "istikrarlı" bir niyeti tanımlar, bir garantiyi değil. Bir stablecoin, mekanizma çalıştığı ve piyasa buna inandığı sürece sabit değerini korur. Her iki koşul da daha önce başarısız olmuştur, bazen kademeli olarak ve bir veya iki kez saatler içinde. Faydalı soru asla "bu istikrarlı mı?" değil, "bunu bir dolarda tutan şey tam olarak nedir ve onu ne bozabilir?" olmalıdır.
Üç tasarım ve her birinin nasıl bozulduğu
İtibari para destekli.İhraççı nakit ve kısa vadeli devlet borcu tutar ve tutulan her birim için bir token çıkarır. İtfa, sabit değeri uygulayan şeydir: eğer token bir doların altında işlem görürse, biri onu ucuza satın alır ve tam bir dolar karşılığında itfa eder. Bu, en basit ve en baskın tasarımdır, aralarında en büyük tokenları kapsar:USDTve USDC. Riski tamamen zincir dışıdır: rezervlerin kalitesi, onları tutan banka ve itfanın kurum olmayan kişiler için gerçekten işleyip işlemediği. İtibari para destekli bir coin sallandığında, neredeyse her zaman bir blok zincirine değil, bir bankaya bir şey olmasından kaynaklanmıştır.
Kripto teminatlı.Token, akıllı sözleşmelerde kilitli diğer kripto varlıkları tarafından desteklenir, kasıtlı olarak aşırı teminatlandırılmıştır — çıkarılan her doların arkasında bir dolardan fazla değişken teminat bulunur — böylece teminattaki bir düşüş sabit değeri hemen bozmaz.DAIuzun süredir devam eden bir örnektir. Her şey zincir üzerinde doğrulanabilir, bu da onun gerçek avantajıdır. Riski, sistemin işleyebileceğinden daha hızlı teminatı tasfiye eden şiddetli bir piyasa düşüşü ve ayrıca yönetişimin başlangıçta teminat olarak kabul etmeye karar verdiği her şeydir.
Algoritmik.Anlamlı bir teminat yoktur; sabit değer, arzı basan ve yakan bir teşvik mekanizması tarafından sürdürülür. Güven devam ettiğinde, çalışır ve zarif görünür. Güven kaybolduğunda, aynı mekanizma çöküşü hızlandırır ve bu tasarım, sektör tarihindeki en büyük ve en hızlı başarısızlıkları üretmiştir. İstikrarı varlıklara değil, bir mekanizmaya dayanan herhangi bir tokenı, pazarlama ne derse desin, bir deney olarak kabul edin.
Kendiniz nasıl kontrol edersiniz
Bir özete — bu dahil — güvenmenize gerek yok. Dört kontrol, bilmeniz gerekenlerin çoğunu size söyler.
- Arkasında ne var.İhraççının rezerv açıklamasını bulun ve varlıkların gerçekte ne olduğunu ve kimin incelediğini okuyun. Bir tasdik, bir muhasebe firmasının anlık görüntüsüdür; tam bir denetim daha güçlü, daha nadir bir şeydir. Bileşimi olmayan "rezervler" hakkındaki belirsiz dil, başlı başına bir bulgudur.
- İtfa edip edemeyeceğiniz.Sadece itfa mevcutsa, itfa ile desteklenen bir peg (sabit kur) işe yarar. Minimum tutarı, ücreti ve kimlerin uygun olduğunu kontrol edin.
- Dondurulabilir olup olmadığı.Çoğu merkezi stabilcoin bir adresi kara listeye alabilir ve ihraççılar bunu yasal mercilerin talebi üzerine yaparlar. Bu bir skandal değildir, ancak kimsenin donduramayacağı bir coini tutmaktan gerçek bir farktır ve kararınızda yer almalıdır.
- Nasıl davrandığı.Düşüşleri görebilecek kadar detaylı bir fiyat geçmişine bakın. Her stabilcoin bazen dolardan biraz farklı işlem görür; önemli olan ne kadar, ne sıklıkla ve ne kadar hızlı geri döndüğüdür.
Düzenleyiciler de bu kategori hakkında açıkça yayın yapmaktadır. Bank for International Settlements'ın kripto varlıklar üzerine araştırması ve stabilcoin tasarımlarınailişkin ansiklopedik genel bakışı, bir ihraççının kendisi hakkında söylediklerine karşı faydalı dengeleyicilerdir.
Beş farklı zincirde aynı coin
İşte insanlara gerçek para kaybettiren pratik tuzak. Büyük bir stabilcoin tek bir token değildir; birkaç ağda ayrı ayrı çıkarılan aynı markadır. Ethereum üzerindeki USDT ve Tron üzerindeki USDT, farklı adreslere sahip farklı tokenlardır ve birini diğer ağdaki bir adrese göndermek, insanların stabilcoin bakiyelerini kalıcı olarak kaybetmelerinin en yaygın yoludur.
Bu nedenle ağ, sonradan akla gelen bir şey değil, kararın bir parçasıdır. Zincirler arasında ücretler ve onay süreleri muazzam farklılık gösterir ve karşı taraftaki cüzdan veya hizmet bunlardan yalnızca bazılarını destekleyebilir. Her zaman alıcı tarafın hangi ağı beklediğini kontrol edin, her zaman tam olarak eşleştirin ve miktar önemli olduğunda önce küçük bir test transferi gönderin. Ağlar arasında USDT taşıma hakkındaki notumuzağlar arasında USDT taşımatam olarak bu durumu ele almaktadır.
Doğru coin, yanlış zincir bir gecikme değildir. Genellikle bir kayıptır.
Stabilcoinler gerçekten ne işe yarar
Üç iş, iyi yapılmış. Kriptodan ayrılmadan veya bir bankaya dokunmadan volatiliteden çıkmak — birstabilcoine takastek bir işlemde fiyat riskini ortadan kaldırır ve bankacılık günleri yerine dakikalar sürer. Değeri sınırlar ve zaman dilimleri arasında, muhabir bankacılık yerine bir ağ tarafından belirlenen bir maliyetle taşımak. Ve fiyatlandırma: dolarlarla ifade edilen bir işlemi, volatil bir varlığın kesirleriyle ifade etmekten çok daha kolaydır.
İyi olmadıkları bir iş, güvenli bir şekilde getiri elde etmektir. Bir stabilcoin üzerinde anlamlı faiz ödeyen herhangi bir teklif, onu birine ödünç vermektir ve getiri, o kişinin geri vermeme ihtimaline karşı bir tazminattır. Bu, bir tasarruf hesabı gibi görünen bir kredi kararıdır ve bu sayfa yerine risk rehberiçerçevesinde yer almalıdır.
Tutmak, diğer tüm tokenlarla aynı kurallara tabidir: kontrol ettiğiniz bir cüzdandaki stabilcoin sizindir ve bir platformdaki stabilcoin, o platform üzerinde bir taleptir. Cüzdan rehberi, farkı doğru bir şekilde ele almaktadır. Kripto yerine sıradan parayla geliyorsanız, nasıl satın alınır bölümünden başlayın ve diğer yöne gidiyorsanız, satış rehberi nakit çekmeyi kapsar. cüzdan rehberifarkı doğru bir şekilde ele almaktadır. Kripto yerine sıradan parayla geliyorsanız, nasıl satın alınırbölümünden başlayın ve diğer yöne gidiyorsanız, satış rehberinakit çekmeyi kapsar.
Onları tutmanın sağduyulu bir yolu
Stabilcoinler gerçek bir sorunu çözdü ve kriptonun geri kalanından farklı türde, gerçek, spesifik bir risk taşırlar: fiyatın düşmesi değil, fiyatın arkasındaki vaadin yerine getirilmemesi. Detaylı rezerv bilgileri yayınlayan ve itfaları yerine getiren ihraççıları tercih edin. Sahip olduğunuz her şeyi tek bir ihraççıda yoğunlaştırmayın. Bakiyenizin hangi ağda olduğunu bilin. Ve size tuttuğunuz için ödeme yapan bir tokenı, nakit olarak değil, bir yatırım kararı olarak değerlendirin.
Bunu yaparsanız, bir stabilcoin olması gerektiği şeye dönüşür — siz bir sonraki adımda ne yapacağınıza karar verirken değerin sessizce durduğu bir yer. Bu sayfadaki fiyat panelinden başlıca olanlara canlı oranları görebilir veya sağlayıcılar arasındaki rotaları sağlayıcı karşılaştırması.