Cours Dai (Ethereum) (DAI) — Acheter et échanger DAI

L'histoire derrière Dai (Ethereum)

MakerDAO a déployé le Dai à collatéral unique en décembre 2017, gagé exclusivement sur de l'ether consigné dans un smart contract, avant de lancer le Dai multi-collatéral en 2019, faisant du Dai le premier stablecoin d'utilisation courante qui ne dépende pas d'une société conservant des dollars physiques dans un coffre.

Au fil du temps, le protocole a intégré l'USDC et des bons du Trésor américain tokenisés à ses réserves de garantie — une concession pragmatique qui a renforcé sa stabilité au détriment d'une stricte décentralisation —, puis s'est rebaptisé Sky en 2024, désignant l'USDS comme le successeur prévu du Dai.

À quoi sert DAI

Le DAI s'emploie à travers l'ensemble de la DeFi comme des dollars empruntables, comme garantie au sein des plateformes de prêt, ou comme un stablecoin qu'il est possible de créer soi-même, sans permission, en bloquant des cryptomonnaies dans un coffre-fort algorithmique sans avoir à solliciter l'aval de quiconque.

Le taux d'épargne Dai (Dai Savings Rate) offre à ses détenteurs un rendement fixé par la gouvernance, approvisionné par les revenus réels issus des crédits consentis par le protocole et non généré à partir de rien.

Dai (Ethereum) sur le marché aujourd'hui

Le DAI est le premier stablecoin décentralisé en matière de capitalisation, même s'il reste nettement en retrait de l'USDT ou de l'USDC en valeur absolue. Son adossement à des garanties centralisées comme l'USDC et les titres du Trésor alimente une controverse persistante au sein de sa propre communauté quant à son degré effectif de décentralisation — un débat qui touche à l'essence même de ce que ce jeton avait initialement vocation à démontrer.

Comment acheter ou échanger DAI

1. Choisissez DAI comme actif à recevoir.
2. Choisissez votre moyen de paiement : crypto ou carte bancaire.
3. Monivo compare toutes les plateformes connectées et achemine votre commande vers le meilleur taux disponible.
4. Collez l’adresse de votre portefeuille et confirmez : les fonds arrivent en quelques minutes.

Pourquoi Dai (Ethereum) existe

L'idée fondatrice était celle d'un dollar sans émetteur de dollars : verrouiller un collatéral en cryptomonnaies volatiles d'une valeur supérieure à l'emprunt, émettre du DAI contre ce collatéral, et laisser des enchères de liquidation faire respecter cet adossement. Pas de banque, pas de compte de réserve, pas d'entreprise capable de bloquer un transfert.

La faiblesse se cache dans le mot volatile. La surcollatéralisation fonctionne jusqu'à ce que les prix chutent plus vite que la mécanique de liquidation ne peut réagir — ce qui est précisément ce qui s'est produit.

Les personnes derrière le projet

Maker a été fondé par Rune Christensen, avec une gouvernance exercée par les détenteurs du jeton MKR, qui votent sur les types de collatéral, les frais et les paramètres de risque. En 2024, le projet s'est rebaptisé Sky et a lancé une stablecoin et un jeton de gouvernance parallèles, tandis que le DAI et le MKR ont continué d'exister.

Ce changement de marque a lui-même été contesté : un vote de gouvernance ultérieur a porté sur un recentrage de la marque Maker après le rejet exprimé par la communauté.

Le pari initial

Le pari était qu'une stablecoin pouvait constituer un système de crédit autonome plutôt qu'un reçu de dépôt. Les détenteurs de coffres (vaults) sont des emprunteurs, le protocole est le prêteur, et la parité est maintenue par des incitations économiques plutôt que par un remboursement au guichet.

La contrepartie s'est manifestée par étapes : un collatéral purement en cryptomonnaies est peu efficient en capital et fragile en cas de krach, si bien que le système a progressivement admis des stablecoins centralisées comme collatéral pour stabiliser la parité — important précisément le risque de gel qu'il avait été conçu pour éviter.

Le tournant

Les 12 et 13 mars 2020 — le « Jeudi noir » —, l'Ether a chuté de façon spectaculaire en quelques heures, et la congestion d'Ethereum a retardé les flux de prix dont dépendait le protocole. Des coffres ont été liquidés à des prix obsolètes, et comme les coûts de gas ont écarté les enchérisseurs concurrents, certaines enchères de collatéral se sont conclues à un montant pratiquement nul, laissant plusieurs millions de dollars de DAI sans adossement. Les estimations publiées des pertes varient selon les sources.

Le protocole s'est redressé en mettant aux enchères du MKR pour se recapitaliser, puis a ajouté le Peg Stability Module, qui permet aux utilisateurs d'échanger des stablecoins centralisées contre du DAI à parité un pour un. La parité s'en est trouvée bien plus solide ; l'indépendance, bien plus fragilisée.

Un détail que la plupart des résumés omettent

La documentation même du module de Maker est franche sur les raisons d'être du Peg Stability Module : l'alternative — des coffres en stablecoins avec des ratios de liquidation très bas — était difficile à administrer pour la gouvernance. Ce compromis en faveur de la centralisation a été consigné par écrit et choisi délibérément, non introduit en catimini.

La question qui reste ouverte

L'affirmation de résistance à la censure est l'argument encore vif aujourd'hui. Lorsqu'une part importante du collatéral est une stablecoin dont l'émetteur peut geler des adresses, l'indépendance du DAI reste conditionnée au comportement de cet émetteur, comme l'a clairement montré le gel lié aux sanctions d'août 2022. La restructuration en Sky a changé la marque et l'ensemble des jetons ; elle n'a pas réglé la dépendance sous-jacente, et la communauté continue de débattre des deux sujets.

Ce que cela implique lorsque vous échangez DAI

Le DAI lui-même ne comporte aucune fonction de liste noire, si bien que le jeton ne peut pas être gelé au niveau du contrat comme le sont l'USDT et l'USDC. C'est une différence réelle et la principale raison pour laquelle on le choisit — mais cela ne rend pas le DAI exempt de risque, car son adossement inclut des actifs qui, eux, peuvent être gelés.

Sur le plan opérationnel, il se comporte comme n'importe quel actif ERC-20 : natif d'Ethereum, présent sur d'autres chaînes via des ponts officiels et tiers, et dépendant du jeton de gas de la chaîne de destination pour être déplacé. Depuis 2024, une seconde stablecoin Sky coexiste avec le DAI, avec une conversion possible entre les deux — confirmez donc quel jeton une plateforme crédite réellement.