Estratégias de negociação de cripto, sem as promessas

Cada abordagem abaixo se resume à mesma coisa: uma regra escolhida antes que o mercado lhe dê um motivo para quebrá-la. A regra estabelece o que você fará, quanto fará e o que precisa acontecer para você parar. Se essas três respostas não estiverem escritas em algum lugar que você irá reler, você não tem uma estratégia — você tem um humor.

É por isso que as diferenças interessantes entre os métodos não são seus sinais de entrada. São suas condições de saída e seu dimensionamento. Duas pessoas podem manter o mesmo ativo com resultados totalmente diferentes porque uma delas decidiu antecipadamente o que significa uma queda de 40% e a outra descobriu na prática.

A abordagem mais antiga do mercado é comprar um ativo que você pode defender em uma frase e depois se recusar a negociá-lo. Parece passivo. Não é. Manter uma posição durante uma queda profunda é uma das coisas mais difíceis que uma pessoa pode fazer com dinheiro, porque a cada hora surge um novo motivo para reconsiderar.

O que a torna suportável é a convicção que veio do trabalho, e não do momentum. Se você mantémBitcoinporque você entende para que servem um cronograma de emissão fixo e um conjunto de validadores abertos, um trimestre ruim é apenas o tempo. Se você o mantém porque um gráfico subiu, um trimestre ruim é um argumento que você acabará perdendo.

O modo de falha é a concentração disfarçada de convicção. Um único ativo que detém toda a sua posição não é uma tese; é uma aposta sem segundo ato. O outro modo de falha é a custódia: moedas deixadas em um local que você não controla são suas apenas até deixarem de ser. Opilar da carteiraaborda onde uma posição de longo prazo deve realmente residir.

O dollar-cost averaging substitui a pergunta mais difícil — quando? — por um calendário. Você compra uma quantia fixa em um intervalo fixo, independentemente do preço, e aceita que nunca pegará o fundo em troca de nunca ter que adivinhar.

É popular por uma razão que nada tem a ver com retornos: remove a decisão que causa a maior parte do dano. Ninguém fica de fora de uma alta inteira porque uma transferência recorrente pareceu estranha, e ninguém também aloca todo o seu saldo em um único candle verde.

O custo é o atrito. Cada compra acarreta o que o local cobra, e compras pequenas e frequentes são a pior forma para uma tabela de taxas. Este é o único lugar onde a mecânica de onde você compra importa mais do que o método: uma rota que adiciona um spread em cada tranche silenciosamente consome uma parte significativa de um programa longo. Opilar das taxasexplica onde esse custo se esconde, e oíndice de taxasrastreia o quão distantes os provedores realmente estão em pares idênticos.

Rebalanceamento é a estratégia mais discreta do mercado e a que as pessoas demoram mais para entender. Você escolhe pesos-alvo — digamos, a maioria nos dois maiores ativos e uma minoria distribuída por alguns outros — e periodicamente negocia de volta a esses pesos. Quando algo dispara, você vende uma parte. Quando algo fica para trás, você o completa.

O que a torna poderosa é que ela força a metade impopular de cada negociação. Você nunca é solicitado a prever um topo; você é apenas solicitado a restaurar uma proporção. A decisão é aritmética, o que significa que ela sobrevive ao contato com suas emoções.

A mecânica é onde as criptomoedas são excepcionalmente amigáveis a ela. Rebalancear entre dois ativos que você já possui é uma troca, não uma venda e uma recompra — você pode ir diretamente de ETH para BTCou vice-versa sem um saldo de conta intermediário. É também a estratégia com maior probabilidade de gerar um evento tributário em sua jurisdição, o que é um fato que você deve resolver antes de começar, não depois. Nosso guia de impostos sobre swapscobre o que geralmente é registrável; não é aconselhamento fiscal e não substitui um profissional que conheça seu país.

Swing trading, momentum, reversão à média — as abordagens ativas diferem no sinal, mas compartilham uma economia. Cada uma exige que você acerte com frequência suficiente para cobrir o custo de errar, mais o custo da própria negociação, mais o custo da atenção que ela consome. Esse último é real e quase nunca é precificado.

Se você fizer isso, a disciplina que importa não é a entrada. É o dimensionamento da posição e um ponto de invalidação pré-determinado: o preço ou condição em que você aceita que a ideia estava errada e a encerra, antes que a perda se torne uma identidade que você precisa defender. Traders que quebram raramente o fazem porque sua tese era ruim. Eles o fazem porque não tinham uma regra para o que fazer quando ela se mostrou errada.

Toda estratégia ativa é uma aposta de que sua vantagem é maior que seus custos. Na maioria das vezes, os custos são a única parte que você pode medir com precisão.

A alavancagem merece uma frase própria: ela não amplifica uma estratégia, ela encurta o tempo que você tem permissão para errar. Uma posição que teria se recuperado pode ser liquidada no caminho. Se você não consegue dizer seu preço de liquidação de memória, a posição está controlando você.

A maioria das blockchains são registros públicos permanentes. Um padrão de rebalanceamento executado a partir de um endereço reutilizado é um cronograma publicado do que você possui e quando você age sobre isso. Para um pequeno detentor, isso é principalmente inofensivo. Para um grande, é um problema de direcionamento, e não se deteriora — o registro ainda estará lá anos depois.

As soluções não são glamorosas: novos endereços de recebimento, carteiras separadas para propósitos separados e ativos que preservam a privacidade, como Moneroonde a confidencialidade é o requisito real. O pilar sem KYCcobre o que as verificações de identidade mudam e não mudam aqui — na Monivo, as trocas de cripto para cripto não exigem conta nem ID; apenas as vias fiduciárias exigem, porque isso é um requisito bancário e não nosso.

Qualquer que seja a abordagem que você adote, ela eventualmente se torna uma série de transações, e as transações têm custos que sua planilha não modelou: o spread na rota, a taxa de rede na blockchain e o tempo entre a cotação e a liquidação, durante o qual o preço continua se movendo.

Na Monivo, a mecânica é deliberadamente simples. Um swap é de carteira para carteira: você envia de um endereço que controla e recebe em um endereço que controla, com cotações coletadas de vários provedores e zero taxas adicionais de nossa parte. A maioria das rotas liquida em menos de 10 minutos, e o suporte está disponível 24 horas por dia, caso uma não liquide. Nada disso faz uma estratégia funcionar — mas uma estratégia que vaza valor em cada execução tem um obstáculo muito maior a superar.

Antes de se comprometer com qualquer um desses pontos, leia a página complementar sobre o que pode dar errado: o guia de riscos de criptoé a outra metade deste.

Toda estratégia nesta página paga um pedágio cada vez que age: o spread entre a melhor oferta e a melhor demanda, a taxa de rede e a derrapagem que vem de uma ordem maior do que o livro pode absorver sem se mover. Uma compra mensal paga esse pedágio doze vezes ao ano; um rebalanceamento semanal o paga cinquenta e duas. Uma vantagem que parece real no papel muitas vezes desaparece completamente no custo de execução, e a única maneira de saber é precificá-la.

Esse é um assunto estrutural, e não estratégico, e tem sua própria página: o guia de mercado de criptoexplica de onde vem um preço, como aliquidezdecide o custo do seu tamanho, e por que dois provedores cotam o mesmo par de forma diferente no mesmo segundo. Se você preferir ver a versão medida, nossos índice de taxasexemplos de spreads de provedores nos mesmos pares e publica a metodologia junto com os números.

As definições de interesse público por trás dos termos usados aqui — fazer preço médio em uma posição e retornar um portfólio aos seus pesos-alvo — são documentadas claramente pela SEC em Investor.gov, incluindo seu material sobre alocação de ativos. Leia a versão neutra lá; nada nesta página depende de você aceitar a nossa.