Crypto exchange rates: how swap pricing really works

Когда ценовой сайт сообщает вам, что биткоин стоит определенную сумму в эфире, он показывает среднее значение, по которому другие люди торговали где-то в другом месте мгновение назад. Этосправочная цена. Это факт из истории. Вы не можете совершить по ней сделку, точно так же, как не можете купить дом по средней цене продажи за прошлый месяц.

Котировка обмена — это совершенно другой объект. Это твердое предложение: отправьте эту точную сумму на этот адрес, и мы отправим вам эту точную сумму обратно. Чтобы сделать такое предложение, кто-то должен взять на себя все расходы, которые возникают между вашим кошельком и их, и оценить риск того, что что-либо изменится, пока ваша транзакция находится в процессе. Почти всю работу выполняют четыре вида издержек.

Рыночная стоимость.Кто-то, где-то, должен фактически принять другую сторону сделки. На ликвидных маршрутах книга ордеров глубока, и это почти ничего не стоит. На неликвидных — выполнение вашего ордера сдвигает цену против себя — чем больше ваша сделка, тем глубже она «съедает» книгу ордеров. Вот почему один и тот же провайдер может выглядеть блестяще при обмене BTC на ETHна $200 и посредственно при обмене на $60 000.

Сетевая стоимость.Задействованы две цепочки, и обе взимают плату. Отправкабиткоинастоит столько, сколько требует мемпул в данный час; доставкаэфирастоит столько, сколько стоит газ. Ни провайдер, ни вы не контролируете эти расходы, и при небольших сделках они доминируют над всем остальным. Обмен на $40 может потерять десятую часть своей стоимости из-за двух сетевых комиссий, хотя сам курс был отличным.

Стоимость риска.В тот момент, когда провайдер котирует вам фиксированное число, он выписывает вам опцион. Если рынок движется в вашу пользу в течение десяти минут подтверждения вашего депозита, они несут эти потери. Поэтому котировки с фиксированным курсом всегда включают буфер — этот буфер является честной ценой за определенность, а не уловкой. Плавающие котировки перекладывают движение рынка на вас и, как правило, в результате немного выгоднее.

Маржа.Всем нужно зарабатывать. Некоторые сервисы показывают ее как видимый процент; большинство включают ее в курс, что сбивает людей с толку.

Сложите эти четыре составляющие, и вы получите число на вашем экране. Измените любую из них — более загруженная цепочка, более крупная сделка, фиксированный курс вместо плавающего — и число изменится вместе с ней.

Провайдеры не находятся в одной комнате. Каждый из них получает доступ к ликвидности через свой собственный набор связей: некоторые управляют собственными запасами, некоторые направляют в централизованные книги ордеров, некоторые берут из ончейн-пулов, большинство используют комбинацию, и эта комбинация различается в зависимости от актива. Ваша котировкаMoneroи ваша котировка USDCмогут быть получены даже не на одном и том же континенте рынка.

Наличие активов так же важно, как и доступ к ним. Поставщик, у которого уже есть запас Tetherкоторый он предпочел бы не держать, предложит выгодную цену, чтобы избавиться от него, и оборонительную — чтобы принять больше. Это не общеизвестный факт. Он невидим со стороны, меняется ежечасно, и это одна из главных причин, почему «лучший» поставщик сегодня днем — это другое имя, чем было утром.

Затем — размер. У каждого оператора есть комфортный диапазон. Ниже него фиксированные издержки на проведение вашей сделки раздражают; выше него вы просите их поглотить реальное рыночное влияние. Между двумя поставщиками с разными комфортными диапазонами победитель меняется исключительно потому, что вы ввели другую сумму — никаких новостных событий не требуется.

Наконец, аппетит. Сети выплат перегружаются, депозиты застревают, у блокчейна бывает плохой день. Поставщик, который сейчас не хочет использовать определенный маршрут, обычно не отказывает. Он просто называет такую цену, которая означаетнет, спасибо. Прочитав достаточно наборов котировок, вы научитесь узнавать это число с первого взгляда.

Ничего из этого нельзя исправить, выбрав один любимый сервис и оставаясь ему верным. Это можно исправить только тем, что вы каждый раз спрашиваете всех — что и является основной идеей нашего сравнения в реальном времени, и исходным материалом для Индексе курсов обмена криптовалют.

Спросите у группы криптопользователей, сколько стоит обмен, и большинство назовет процент, который они когда-то прочитали на странице комиссий. Это число очень часто является наименее важной цифрой в транзакции.

Рассмотрим два предложения по одной и той же сделке. Первое рекламирует 0,25% и выплачивает меньше. Второе вообще ничего не рекламирует и выплачивает больше. Какое из них стоило вам денег? Единственная цифра, которая когда-либо имела значение, это сколько поступит на ваш кошелек, и это единственная цифра, которая сохраняется при любых различиях в том, как сервис решает себя представить.

Monivo ничего не добавляет к цифре поставщика — показанная вам выплата является той выплатой, которую они обязались предоставить. Мы говорим это не как слоган, а потому, что это единственная позиция, которая делает сравнение осмысленным: если бы мы брали комиссию внутри курса, у нас был бы стимул показывать вам того поставщика, который позволяет нам брать наибольшую.

Оценивайте обмен так же, как вы оценивали бы обмен валюты в аэропорту: не по вывеске в окне, а по купюрам в вашей руке после.

Именно поэтому разница между лучшим и худшим — это число, которое мы решили публиковать и продолжаем публиковать. Это деньги, которые лежат на столе, прежде чем кто-либо сделал что-то умное — цена бездействия. Наш индексотслеживает его по каждой паре, на основе наборов котировок, записанных за один проход, без какого-либо моделирования.

Каждый совершаемый вами обмен — это одна из двух ставок, и большинство людей делают ее, не замечая, какую именно.

A фиксированный курсфиксирует выплату, когда вы ее принимаете. Если рынок резко меняется, пока ваш депозит подтверждается, это проблема поставщика. Вы платите за это немного худшим начальным числом и крайним сроком — пропустите окно, и фиксация аннулируется, после чего вам обычно предлагают рыночный курс или возврат средств.

A плавающий курсустанавливается в соответствии с тем, что происходит на рынке, когда ваш депозит поступает. Обычно он начинается лучше и может закончиться лучше или хуже. В быстрой сети риск составляет пару минут и в основном теоретический; отправка биткоинаво время перегрузки сети — это совершенно другое предложение.

Практическое правило, которое хорошо себя зарекомендовало:используйте плавающий курс, когда сумма невелика или сеть отправки быстрая; фиксируйте, когда сумма может испортить вам неделю, если она изменится на 3%.Оплата поставщику точной суммы по счету — это ситуация с фиксированным курсом. Перевод небольшого количества SOL в USDTтихим днем — нет.

Пошаговая механика обоих вариантов, включая то, что на самом деле происходит, если срок действия окна фиксированного курса истекает, изложена в нашем руководстве по обмену криптовалют.

Сравнение не везде одинаково ценно, и было бы нечестно притворяться иначе. На самых загруженных маршрутах все поставщики читают примерно одну и ту же книгу, и разница между первым и четвертым местом невелика. Обмен ETH на USDTи вы находитесь в самом конкурентном сегменте рынка; следует ожидать, что победителей будут отделять очень незначительные различия.

Разрыв увеличивается в четырех предсказуемых местах.

Активы конфиденциальности.Меньше площадок будут работать с ними Monero, поэтому те, кто это делает, не испытывают такого сильного давления конкуренции. Маршруты, такие как BTC в XMRи USDT в XMRпо нашим собственным данным, являются одними из наиболее выгодных для сравнения. Если это ваша обычная сделка, хаб обмена Moneroнаписан для вас.

Все, что находится в «длинном хвосте» рынка.Чем дальше вы от вершины рынка, тем меньше провайдеров вообще могут маршрутизировать пару — и пара, котируемая двумя дилерами, ведет себя совсем иначе, чем та, что котируется восемью. Мы перечисляем более тысячи активов именно потому, что покрытие настолько сильно варьируется; полный список активовпоказывает, что может быть маршрутизировано.

Выбор сети.Один и тот же токен в разных сетях фактически является другим активом для ценового движка. Перемещение Tetherчерез Tronпо сравнению с Ethereum меняет как стоимость сети, так и заинтересованность дилеров — настолько, что практические различия получили свой собственный пошаговый гайд TRC-20 в ERC-20.

Неудобные размеры.Очень маленькие сделки определяются сетевыми комиссиями; крупные — влиянием на рынок. И то, и другое разводит провайдеров в противоположных направлениях.

Что является практическим выводом: сравнение ничего вам не стоит, а на маршрутах, где это не имеет значения, вы узнаете об этом примерно за четыре секунды.

Эту часть стоит сохранить. Шесть проверок, по порядку, прежде чем вы что-либо куда-либо отправите.

Первое: указывайте реальную сумму.Не круглое число для исследования — а точную сумму, которую вы собираетесь отправить. Ценообразование зависит от размера, поэтому котировка на сумму, которую вы не отправляете, — это котировка для чьей-то другой сделки.

Второе: смотрите на выплату, а не на курс.Сравнивайте полученную сумму у разных провайдеров и игнорируйте любой рекламируемый процент. Это единственное объективное число в этом бизнесе.

Третье: проверьте, в какой сети вы находитесь.С обеих сторон. Большинство неудачных обменов происходят именно здесь, а не из-за ценообразования.

Четвертое: осознанно выбирайте фиксированный или плавающий курс, используя правило из главы четыре, а не принимая то, что интерфейс предложил первым.

Пятое: посмотрите на минимум и таймер.Ниже минимума сделка может застрять; блокировка с тремя минутами до истечения срока — это блокировка, которую вы, вероятно, пропустите.

Шестое: отправьте тестовую сумму, когда речь идет о значительной сумме.Сетевая комиссия за небольшой пробный перевод — это самая дешевая страховка, доступная во всем интернете.

Для обменов криптовалюты на криптовалюту здесь не требуется ни учетная запись, ни проверка личности, поэтому ничто из этого не требует регистрации где-либо, чтобы увидеть реальные цифры — обоснование этого находится в принцип без KYC, и граница проста и чётко обозначена: всё, что связано с банком или картой, регулируется, и там применяются проверки личности.

Каждый агрегатор в этой индустрии заявляет, что находит лучшую ставку. Это легко заявить, но трудно проверить, поэтому мы решили опубликовать доказательства, а не просто прилагательные.

Сэмплер запрашивает у каждого подключенного провайдера один и тот же обмен за один проход, по стандартному набору пар, и сохраняет каждый ответ вместе. Ничего не моделируется, ничего не дозаполняется, а проигрышные котировки сохраняются точно в том виде, в каком они поступили — в этом их суть. Из этой записи мы публикуем лучшую и худшую зафиксированную выплату по каждой паре, разницу между ними и информацию о том, какой провайдер выиграл.

Это намеренно фальсифицируемо. Если бы наша собственная маршрутизация была посредственной, эти данные показали бы это публично, с отметками времени. Вы можете прочитать актуальную версию на Индексе курсов обмена криптовалют, и цифры можно свободно цитировать — в том числе в коммерческих целях — со ссылкой на нас.

А теперь часть, которая действительно имеет значение: сделайте это на своей собственной сделке. Введите реальную пару и реальную сумму в сравнение, наблюдайте, как ответы появляются рядом, и выбирайте лучший. Большинство обменов завершаются менее чем за десять минут, и кошелёк остаётся вашим на протяжении всего процесса.